今年9月4日，市场对铁路设备的忧虑较多，我们对此发表了行业的深度报告，提出市场担忧的诸如车辆购置需求、企业盈利能力已逐个解开，行业具有光明的前景。经过铁路车辆设备的两轮招标，以及政府高层大力推介高铁出口，市场对铁路设备行业的信心有所提高。展望 2014 年，在中国南车、中国北车两家龙头企业的业绩增长逐渐明朗之际，我们认为结合铁路行业的改革潜力，行业估值具有提升的空间，进而带来良好的投资机会。
走出困境，依靠市场化改革：2013 年的铁路改革基本完成了政企分开的框架，明确了要进行铁路投融资改革，但还未进入实施阶段。党的十八届三中全会强调，要发挥市场的决定性作用，而铁路恰恰是市场化程度很低的一个领域，包括投资决策、运行方式、盈利模式等。基于铁路作为安全、高效、节能、运能大的一种运输方式，我们相信铁路具备很强的竞争力，改革势必激发潜力、蕴育更多的机会。具体措施来看，运价的市场化改革、铁路公益职能的补偿等机制，都将改善铁路经营效益，改善铁路建设的持续发展能力、吸引新的资本进入，是铁路设备行业的有力催化因素。
